Ke hoʻoulu nei ka uahi mai ke Kai o Hormuz i kahi hopena kemika ʻino i loko o ke kaulahao hana honua. Ma kekahi ʻaoʻao, aia ka "tsunami kumukūʻai" i hoʻokumu ʻia e ka hoʻopau ʻia ʻana o ka lako alumini electrolytic, a ma kekahi ʻaoʻao, aia ka "dividend substitution" i hoʻokele ʻia e ka holomua o ka ʻaila maka. Ke hiki ke piʻi nā kumukūʻai alumini i kahi kiʻekiʻe mōʻaukala o $4000/ton a ʻo ke kumukūʻai aila e piʻi nui ana e hoʻolilo i nā kaʻa uila i wahi palekana, ke kū nei ka mākeke kaʻa ikehu hou i ka makahiki 2026 ma kahi kihi i manaʻo ʻole ʻia: ke "kahe nei" ka ʻaoʻao kumukūʻai a ke "pāʻina" nei ka ʻaoʻao koi. ʻO wai ka mea e uku i ka bila ma ka hopena o kēia pāʻani?
1. Ka haki ʻana o ke aʻa alumini: kahi 'hoʻokuʻu haʻalulu' i hoʻopaneʻe ʻia
Inā ʻo ka ʻaila ke koko ola o ka ʻoihana hou, a laila ʻo ka "alumini" ka iwi māmā. I kēia manawa, ke kū nei ke 'aʻa' o kēia iwi, ʻo ke Kai o Hormuz, i ka pilikia o ka ʻoki loa ʻia.
ʻAʻole he hoʻonui ka ʻōlelo aʻo a ka mea loiloi ʻo Guangfa Futures ʻo Wang Yiwen. I ka piʻi ʻana o ke kūlana ma ka Hikina Waena, ʻo nā ʻāina e like me United Arab Emirates a me Iran, ka poʻe e hilinaʻi nui ana i ka alumina i lawe ʻia mai, e koi ʻia paha e hahai i ke ʻano like a hōʻemi i ka hana ʻana i nā pule ʻelua a ʻekolu e hiki mai ana. ʻAʻole kēia he pani pōkole wale nō, akā he haʻalulu lako hiki ʻole ke hoʻihoʻi ʻia.
Ka lohi o ka manawa: Ke pani ʻia ka pahu alumini electrolytic, hiki i ke kaʻina hana hou ke hala a hiki i 6-12 mau mahina. ʻO ke ʻano kēia, inā e hiki mai ka maluhia i ka pule aʻe, ua maopopo mua ka hemahema o ka lako alumini honua i ka makahiki 2026.
Ka nui o ka hakahaka: Hiki i ka lako mai nā ʻāina ʻē ke lilo i ulu maikaʻi ʻole, a hiki i ka hakahaka o ke koi lako honua ke hoʻonui koke i ka pae miliona tona.
Ua hou ʻia ke kaupaku o ke kumukūʻai: inā pahū ka force majeure, ʻo ke kumukūʻai alumini LME o $3700 ~ $4000 no ke tona ʻaʻole ia he moemoeā, akā he mea hiki loa ke ʻoiaʻiʻo.
No ka ʻoihana hana ʻana, ʻaʻole wale kēia he lele kikohoʻe, akā he hoʻololi hou ʻana i ke kumukūʻai o ke gula maoli a me ke kālā.
2. Nā kaʻa ikehu hou: ke kumukūʻai i kaupalena ʻia e ka "alumini" a me ke koi i hoʻokele ʻia e ka "ʻaila"
I loko o kēia ʻino, ua lilo ka ʻoihana kaʻa ikehu hou i ka hui kūʻē loa: ʻo ia ka mea i hōʻeha nui ʻia e ke kumukūʻai alumini e piʻi nei a ʻo ia ka mea pōmaikaʻi nui loa o ke kumukūʻai aila e piʻi nui nei.
1. ʻAoʻao kumukūʻai: Lawe kēlā me kēia kaʻa i 760 yuan hou o ka "ʻauhau kaua"
ʻO ka makemake nui i ka hoʻomāmā ʻana i nā kaʻa ikehu hou ua hoʻolilo iā lākou i mea kūʻai nui o ka alumini. Hōʻike ka ʻikepili e hoʻohana ana nā kaʻa ikehu hou uila maʻemaʻe i ka awelika o 200 kilokani o ka alumini no kēlā me kēia kaʻa, kokoke i ka pālua o nā kaʻa wahie kuʻuna.ʻO ke kola aluminiua hoʻolaha nui ʻia i nā ʻano kino kaʻa, nā pale pila, nā kikowaena huila, a me nā ʻōnaehana hoʻokele wela.
E helu kākou i kahi moʻokāki:
Inā e helu ʻia ma muli o ka piʻi ʻana o 3800 yuan/ton i nā kumukūʻai alumini i hoʻohālikelike ʻia me ke kumukūʻai awelika i ka makahiki 2025, no kēlā me kēia kaʻa uila maʻemaʻe i hana ʻia, ʻo ke kumukūʻai o nā mea maka wale nō e piʻi pololei ma kahi o 760 yuan.
No nā ʻoihana kaʻa me ke kūʻai aku ʻana i hoʻokahi miliona mau kaʻa i kēlā me kēia makahiki, ʻo ia hoʻi he hoʻolilo kālā hou aʻe o kahi kokoke i 800 miliona yuan.
No nā ʻoihana kaʻa liʻiliʻi a me waena me ka loaʻa kālā liʻiliʻi, ʻo kēia 760 yuan paha ka mauʻu hope loa e uhaʻi i ke kua o ke kāmelo, e ʻomi pololei ana i ko lākou wahi noho haiki a hoʻoulu i kahi pilikia hoʻolako kaulahao lako.
2. ʻAoʻao koi: "Hoʻololi passive" i lawe ʻia e nā kumukūʻai aila e uhaʻi ana ma 100%
Eia nō naʻe, wela ka ʻaoʻao ʻē aʻe o ka mākeke. Ua ʻoi aku ka ʻaila maka o Brent ma mua o $110 no ka barela, a ua lilo nā helu loli ma nā kikowaena kinoea i nā papa hoʻolaha maikaʻi loa no nā kaʻa uila.
Ke wehe ʻia nei nā hiʻohiʻona mai Manila a i Hanoi:
Manila, Pilipine: Ua ʻōlelo ʻo Matthew Dominique Poh, he ʻelele kūʻai aku ma kahi hale kūʻai BYD, ua like ka nui o nā kauoha i nā pule ʻelua i hala me ko ka mahina i hala. Ke hoʻololi nei nā mea kūʻai aku i nā kaʻa gasoline me nā kaʻa uila, "wahi āna." Pipiʻi loa ke kumukūʻai o ka ʻaila.
Hanoi, Vietnam: Ua hoʻonui ʻia ka nui o nā kipa a nā mea kūʻai aku i ka lumi hōʻikeʻike ʻo VinFast i ʻekolu manawa. I loko o ʻekolu pule ma hope o ka hoʻomaka ʻana o ke kaua, ua kūʻai aku ka hale kūʻai i 250 mau kaʻa uila, me ka awelika o ke kūʻai aku ʻana ma mua o 80 mau kaʻa i kēlā me kēia pule, ʻo ia hoʻi ka pālua o ka awelika ma 2025.
Ua kuhikuhi pono ʻo Albert Park, ke poʻo hoʻokele waiwai o ka Asian Development Bank: "ʻO ke piʻi ʻana o nā kumukūʻai aila he mea pono mau ia no ka hoʻololi ʻana i nā kaʻa uila. Hiki iā ia ke hoʻoulu i nā mea hoʻoikaika waiwai e hoʻolalelale i kēia hoʻololi ʻōmaʻomaʻo
ʻO kēia ka ʻoiaʻiʻo kilokilo o kēia manawa: kūʻai nā mea kūʻai aku i nā kaʻa uila no ka mea makaʻu lākou i ke kumukūʻai wahie kiʻekiʻe, akā hopohopo nā ʻoihana kaʻa e pili ana i ke kumukūʻai kiʻekiʻe o ka alumini i hoʻohana ʻia i ka hana ʻana i nā kaʻa uila.
3. Pāʻani Hohonu: E Hiki Mai Ana Ka Nalu Piʻi Kumukūʻai?
Ke kū nei i ke kaomi pālua o ka "piʻi ʻana o ke kumukūʻai" a me ka "piʻi ʻana o ke kūʻai aku", e piʻi anei ke kumukūʻai o nā kaʻa ikehu hou? ʻAʻole paha he 'ʻae' a 'ʻaʻole' wale nō ka pane, akā, he hoʻoponopono hoʻonohonoho ʻokoʻa.
1. Nā lama kiʻekiʻe: Hoʻoili i nā kumukūʻai a mālama i nā kumukūʻai kiʻekiʻe
No nā ʻoihana kaʻa kiʻekiʻe me nā ʻauwaʻa ikaika a me ka mana kumukūʻai (e like me Tesla, BYD high-end series, nā lama hanohano), hiki ke hoʻopili piha ʻia ka piʻi ʻana o ke kumukūʻai o 760 yuan ma ka hoʻoponopono ʻana i ke kumukūʻai kūʻai aku a i ʻole ka hoʻomaikaʻi ʻana i ka hoʻonohonoho ʻana. I ke kua o ke kumukūʻai aila kiʻekiʻe, ʻaʻole ʻike nui nā mea kūʻai aku i ke kumukūʻai o kekahi mau tausani yuan a kau i ka manaʻo nui ma ka huina kumukūʻai o ka loaʻa ʻana (TCO) ma loko o ke ola holoʻokoʻa. Hiki ke uhi ʻia ka piʻi ʻana o ke kumukūʻai e ke koi ikaika.
2. Waena a haʻahaʻa a me nā mana hou: kaomi waiwai, hoʻololi ola a me ka make
No nā ʻoihana kaʻa liʻiliʻi a me waena e kālele ana i ka pono o ke kumukūʻai a hilinaʻi i ka loaʻa kālā liʻiliʻi no ke kūʻai wikiwiki ʻana, ua koʻikoʻi loa ke kūlana. ʻAʻole lawa ko lākou mana kūkākūkā e kaomi ai i nā hale hana alumini ma uka, ʻaʻole hoʻi e ʻaʻa e hoʻokiʻekiʻe maʻalahi i nā kumukūʻai e hoʻoweliweli i nā mea kūʻai aku e hopohopo nei i ke kumukūʻai.
Hopena A: Ke mōhai nei i nā loaʻa kālā a me nā kumukūʻai e hāpai ana, e alakaʻi ana i ka hōʻino ʻana o nā hōʻike kālā a me nā pilikia i ke kālā.
Hopena B: Ke hōʻemi nei i ka hoʻohana ʻana i ka alumini, akā hiki i kēia ke hoʻopilikia i ka palekana a me ka mamao o ke kaʻa, a hōʻino i ka inoa o ka brand.
Hopena C: Ua koi ʻia e hoʻopau ʻia. ʻO kēia pōʻai o ke kaomi ʻelua ʻaoʻao "kumukūʻai alumini + kumukūʻai aila" e hoʻolalelale paha i ka hoʻololi ʻana o ka ʻoihana a hoʻopau i kahi hui o nā mea pāʻani me ka hiki ke pale aku i ka pilikia nāwaliwali.
3. ʻAʻole mālamalama ka Hikina, mālamalama ke Komohana' i loko o ke kaulahao ʻoihana
He mea kūpono ke hoʻomaopopo ʻana ʻoiai ua piʻi ke kumukūʻai hana ʻana o nā kaʻa piha, e pōmaikaʻi nui nā ʻoihana alumini uka a me nā ʻoihana kaʻa i hoʻohui ʻia me kā lākou mau kumu alumini ponoʻī. ʻO nā ʻoihana i loaʻa nā mines ma waho a me nā kaulahao ʻoihana piha ma ka home e hopu i nā loaʻa keu i kēia pilikia, e hoʻonui hou ana i ka hakahaka me nā mea hoʻokūkū.
4. Hopena: ʻO ke kī 'accelerator' i ka pilikia
Ua kaomi koke ke ahi pū ma ka Hikina Waena i ka pihi "accelerator" no ka hoʻololi ikehu honua.
ʻOiai ua lawe mai ke kumukūʻai piʻi o ka alumini i ka ʻeha i ka ʻoihana hana a hiki ke hoʻoulu i nā loli pōkole o ka hoʻonui ʻana o nā kumukūʻai a me ka pani ʻana o nā ʻoihana pākahi, mai kahi hiʻohiʻona macro, ke hoʻoponopono ikaika nei nā kumukūʻai ikehu fossil kiʻekiʻe i ka hilinaʻi o ke kanaka i ka ikehu kuʻuna me ka ikaika i manaʻo ʻole ʻia.
He mea ʻeha ka piʻi ʻana o ke kumukūʻai o 760 yuan, akā i ka wā e kānalua ai ka poʻe i nā helu ma nā kahua hoʻolako kinoea, ua loaʻa i kēia moʻokāki kahi pane i loko o ka manaʻo o nā mea kūʻai. No ka ʻoihana kaʻa ikehu hou, he "lāʻau lapaʻau ʻōpala iwi" paha kēia:
I ka wā pōkole, he pāʻani ikaika ia o ke kumukūʻai a me ka loaʻa kālā;
I ka wā lōʻihi, he mea hoʻoulu ia no ka hoʻonui ʻana i ka noʻonoʻo ʻoihana a me ka hana hou ʻana i ka ʻenehana (e like me nā mea hoʻohuihui alumini wela ʻole kiʻekiʻe a me ka ʻenehana die-casting i hoʻohui ʻia e hōʻemi i nā kumukūʻai alumini unit).
Ka manawa hoʻouna: Malaki-26-2026